2023年，國內(nèi)聚氯乙烯(PVC)在產(chǎn)能過剩的背景下，企業(yè)利潤受到擠壓，價格下行，市場均價為5年來最低點，年內(nèi)價格震蕩空間不大，多數(shù)時間在5400～6900元(噸價，下同)波動。展望2024年，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，受新增產(chǎn)能投放、終端地產(chǎn)需求改善緩慢等因素影響，PVC仍將維持產(chǎn)能過剩格局，價格重心或在5800～6200元，較上年相比變化不大，但振幅收窄，價格更趨平穩(wěn)。

　　供應(yīng)壓力仍存

　　2023年全年國內(nèi)PVC行業(yè)庫存為歷史同期最高值。2024年，根據(jù)隆眾資訊最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，PVC新增產(chǎn)能預(yù)計140萬噸/年。其中，電石法90萬噸，乙烯法50萬噸; 電石法退出產(chǎn)能40萬噸。

　　“2024年，PVC電石法新裝置主要有陜西金泰氯堿神木化工有限公司60萬噸/年、甘肅鴻豐電石有限公司30萬噸/年裝置; 乙烯法主要有青島海灣集團有限公司20萬噸/年和浙江鎮(zhèn)洋發(fā)展股份有限公司30萬噸/年裝置。其中，青島海灣具體投產(chǎn)時間暫時未定。2024年，退出裝置有長治市霍家溝工業(yè)集團有限公司10萬噸/年產(chǎn)能和河南神馬氯堿化工有限公司30萬噸/年產(chǎn)能?！甭”娰Y訊PVC產(chǎn)業(yè)鏈主管石磊說，“綜合來看，預(yù)計2024年P(guān)VC產(chǎn)能達到2806萬噸，較2023年產(chǎn)能增幅3.7%。然而，這幾年我國PVC產(chǎn)能不斷擴充，行業(yè)已經(jīng)轉(zhuǎn)為供應(yīng)過剩狀態(tài)，企業(yè)利潤大幅縮減，或影響后期新產(chǎn)能投放進度。但在新增產(chǎn)能釋放下，供給壓力仍存?！?/p>

　　石磊還表示，PVC行業(yè)的庫存變化和供需狀況是相互作用的，在產(chǎn)能持續(xù)新增的同時，國內(nèi)外需求改善不及預(yù)期以及房地產(chǎn)市場轉(zhuǎn)型帶來的壓力，使PVC市場庫存仍將延續(xù)高位，且在2024年第一季度易增難去。

　　需求維持弱勢

　　PVC國內(nèi)需求結(jié)構(gòu)與房地產(chǎn)竣工情況聯(lián)系緊密，伴隨著近三年房地產(chǎn)行業(yè)景氣度下滑，PVC行業(yè)進入明顯的累庫階段。受制于2023年房地產(chǎn)新開工面積大幅下降，2024年房地產(chǎn)竣工面積或?qū)⒊袎骸?/p>

　　“從需求來看，地產(chǎn)端的乏力拖累了PVC內(nèi)需的復(fù)蘇，預(yù)計2024年國內(nèi)PVC需求增速約為2%。在內(nèi)需不振下，外需的韌性對國內(nèi)供需的改善顯得尤為重要，其中最重要的是印度市場的需求。2024年，印度本土PVC產(chǎn)能仍然保持較低增速，預(yù)計中國仍有進口增量，國內(nèi)的出口韌性仍在。”中信建設(shè)期貨能源化工品首席分析師董丹丹分析認(rèn)為。

　　隆眾資訊預(yù)計，2024年P(guān)VC下游制品平均開工率在50%左右，較2023年略有增加; 下游制品原料庫存天數(shù)或在18.93天，高于去年的庫存天數(shù)18.12天。

　　“內(nèi)需難言樂觀，出口仍是為數(shù)不多的亮點，但需警惕印度反傾銷政策重啟之后對中國PVC粉出口的影響?！弊縿?chuàng)資訊PVC分析師魏鵬說。

　　“從政策端來看，宏觀面或有利好，對于房地產(chǎn)形成支撐，一定程度來說對PVC價格形成托底，只是市場上行的驅(qū)動力仍不足?！笔谡f。

　　“宏觀影響復(fù)雜多變，投資者信心不足。但2024年隨著新一輪基欽周期的來臨，疊加國內(nèi)進一步寬松政策的落地以及美聯(lián)儲的降息周期預(yù)期，商品市場信心或有所提振。但由于近幾年P(guān)VC產(chǎn)能處于擴張階段，供應(yīng)壓力上升對價格形成抑制，綜合因素下預(yù)計2024年P(guān)VC粉價格重心較2023年變動不大?！蔽葫i說。

　　電石價格筑底

　　2024年，配套電石規(guī)模型企業(yè)陸續(xù)進入市場，加快了邊際企業(yè)的淘汰與退出，各地區(qū)的成本差異加快了產(chǎn)業(yè)洗牌，電石供應(yīng)量區(qū)域性變化明顯。據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，2024年電石投產(chǎn)計劃約196萬噸/年，全國電石產(chǎn)能達到4188.5萬噸/年。

　　“電石產(chǎn)能維持增速，預(yù)計2024年1,4—丁二醇(BDO)增產(chǎn)的速度將有所加快，但由于主要下游BDO需求增長不及預(yù)期，因此2024年BDO的產(chǎn)能落地依舊有限，預(yù)計電石產(chǎn)業(yè)過剩格局變化不大。”隆眾資訊電石分析師張仲英說。

　　電石原料中，無論蘭炭的價格還是電力成本都離不開原煤價格的走勢。2024年，隨著煤價回歸合理區(qū)間，在安監(jiān)力度延續(xù)且海外煤炭邊際成本支撐的情況下，預(yù)計煤價下行空間有限。目前蘭炭市場加快老、破、小產(chǎn)能的淘汰與去除，而石灰石開采限制也日趨嚴(yán)格，因此成本端將支撐電石市場下行筑底。